**
As ações de Compass (PASS3) e Rumo (RAIL3), ambas controladas pela Cosan (CSAN3), registraram forte valorização nesta sexta-feira (13). Este movimento ascendente foi uma reação dos investidores aos balanços positivos divulgados pelas empresas referentes ao terceiro trimestre de 2026 (3T26). A própria Cosan também apresentava ganhos significativos no pregão, mesmo com a previsão de divulgar seus resultados apenas após o fechamento do mercado. Tal cenário evidencia a relevância do desempenho de suas subsidiárias no comportamento geral do mercado de ações.
Durante a manhã do dia, mais precisamente às 11h45, os papéis da Compass (PASS3) destacavam-se como os maiores ganhos, com um expressivo avanço de 7,52%, atingindo a cotação de R$ 21,88. A Cosan (CSAN3), por sua vez, registrava uma alta de 5,96%, com suas ações negociadas a R$ 3,02. A Rumo (RAIL3) também contribuía para o panorama positivo, com uma valorização de 1,99%, cotada a R$ 15,87 por ação, completando a alta coletiva do grupo.
Compass Rumo Balanços: Ações Sobem Após 3T26 e Puxam Cosan
Os resultados reportados pela Compass para o 3º trimestre de 2026 foram especialmente robustos. A empresa divulgou um Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (EBITDA) de R$ 1,637 bilhão, um montante que superou as estimativas orçamentárias em aproximadamente 16% e o consenso de mercado em 23%. O Bradesco BBI apontou que esse desempenho acima do esperado foi impulsionado primariamente por R$ 328 milhões em otimização de carga proveniente da Edge, que teve um papel fundamental no fortalecimento do resultado.
Detalhes do Desempenho da Compass e Reação do Mercado
A Compass também demonstrou solidez em seu fluxo de caixa livre recorrente (FCFE), que se manteve positivo em R$ 171 milhões. Este resultado favorável foi consequência direta de um EBITDA mais robusto, sendo parcialmente atenuado pela última parcela referente à aquisição da Compagás e pelas operações de recompras de ações realizadas no período. A dívida líquida da empresa permaneceu estável em relação ao trimestre anterior, firmando-se em R$ 11,5 bilhões. A alavancagem, medida pela relação dívida líquida/EBITDA, apresentou uma redução de 2,3 vezes para 2,2 vezes, indicando uma melhora na saúde financeira e na capacidade de endividamento da companhia.
Para o Itaú BBA, a Compass apresentou um conjunto de resultados sólidos no 3T26. O banco destacou que o excelente desempenho da Edge foi crucial, compensando uma performance ligeiramente abaixo do esperado na subsidiária Commit, enquanto a Comgás registrou números amplamente alinhados às projeções. Um fator adicional que surpreendeu o mercado foi o anúncio de R$ 495 milhões em dividendos para o trimestre, o que implica um yield de 3,4%. Este pagamento, notado pelo BBA, não havia sido previamente previsto pelos analistas, adicionando um componente positivo não esperado pelos investidores.
No entanto, o Bradesco BBI também fez ressalvas e indicou potenciais riscos para a Compass. O banco sublinhou a forte dependência da rentabilidade da empresa em relação à Edge, projetando que, na ausência desse ativo, a Taxa Interna de Retorno (TIR) cairia significativamente para cerca de 10%. Outro ponto levantado foi a percepção de ausência de catalisadores de curto prazo capazes de impulsionar uma reavaliação imediata das ações da PASS3. O risco de continuidade da alta dos juros reais no Brasil também foi mencionado como um fator que poderia impactar negativamente a performance futura. Em uma análise prospectiva, o BBI considerou que uma oferta secundária, na qual a Cosan pudesse vender parte de sua participação a um investidor estratégico, poderia atuar como um forte impulsionador para as ações da PASS, especialmente se a negociação ocorresse a um valor superior ao preço de mercado atual.
Resultados da Rumo no 3T26: Entre Expectativas e Destaques Operacionais
Quanto à Rumo (RAIL3), o Goldman Sachs avaliou que os resultados da transportadora ferroviária no terceiro trimestre se mantiveram alinhados com as expectativas do mercado. A empresa registrou um EBITDA ajustado de R$ 2,217 bilhões, o que representou uma diminuição de 4% na comparação anual. Contudo, ao expurgar efeitos extraordinários nos dois períodos comparados, o indicador teria se mantido virtualmente estável na base anual, alcançando R$ 2,240 bilhões, sinalizando uma performance operacional consistente sem eventos não recorrentes.
O Goldman Sachs salientou ainda que os preços consolidados do frete da Rumo apresentaram um avanço de 1% em um ano, reforçando a expectativa de que o crescimento dos volumes transportados será o principal motor de expansão do EBITDA nos próximos períodos. Apesar do bom resultado em outubro, quando os volumes subiram 7% em comparação anual, essas cifras ainda não compensaram integralmente as perdas acumuladas em setembro, causadas por interrupções portuárias. No consolidado dos dois meses, ainda foi registrada uma queda de 2% no total de volumes movimentados.
Imagem: infomoney.com.br
Para o JPMorgan, o grande destaque positivo no balanço da Rumo foi o desempenho dos volumes em outubro. A empresa transportou 8,7 bilhões de toneladas por quilômetro útil (TKU) nesse mês, um aumento notável de 7% em relação a outubro de 2025. Esse dado sinalizou um início de quarto trimestre robusto, superando as projeções do banco, que antecipava um crescimento de 5% nos volumes para o 4T26.
Já o Itaú BBA classificou os resultados da Rumo como neutros. O banco justificou sua avaliação ao observar que os números ficaram em linha com suas estimativas. Entretanto, impostos mais baixos do que o previsto contribuíram para sustentar um resultado final acima das expectativas. Os volumes divulgados para outubro foram outro ponto de realce, com um incremento de 7% em relação ao ano anterior, elevando o potencial de alta para o 4º trimestre de 2026. Em seus comentários, a administração da Rumo reafirmou a estratégia atualizada da companhia de priorizar a eficiência operacional em detrimento de um crescimento meramente quantitativo, uma postura que o Itaú BBA considera construtiva para a longevidade e solidez do negócio.
O dinamismo do mercado financeiro, sempre influenciado por uma miríade de fatores globais e nacionais, demanda atenção constante a análises aprofundadas. Para manter-se informado sobre as flutuações e tendências que moldam o setor corporativo, buscar fontes de notícias e análises de alta autoridade é fundamental. Para um panorama completo e detalhado das notícias do mercado de capitais e resultados corporativos, visite portais financeiros especializados.
Confira também: Imoveis em Rio das Ostras
Este artigo buscou destrinchar os balanços Compass Rumo e o impacto na Cosan, oferecendo uma análise detalhada dos fatores que contribuíram para a valorização de suas ações no 3T26. Para continuar explorando informações relevantes e aprofundar-se nos principais temas do cenário econômico e corporativo, convidamos você a navegar por outras publicações em nossa editoria de Economia e manter-se sempre atualizado.
Crédito da imagem: Divulgação/Compass e Rumo
