A Adam Capital mantém sua consolidada estratégia de investimento ao priorizar a bolsa americana e os fundos de previdência como pilares fundamentais para o crescimento e a busca por tendências estruturais de longo prazo. Com quase uma década de expertise no mercado financeiro brasileiro, a gestora se destaca pela capacidade de equilibrar portfólios com posições estratégicas em diferentes mercados globais. O sócio-fundador André Salgado enfatiza a relevância da diversificação internacional, classificando-a como essencial para investidores que enfrentam cenários econômicos complexos. Ele reitera que o mercado acionário dos Estados Unidos continua a apresentar oportunidades promissoras no horizonte de médio e longo prazo.
A percepção de que o investidor brasileiro ainda se concentra excessivamente em ativos domésticos é um ponto crucial destacado pelo executivo. Essa limitação pode restringir o acesso a outras vias de rentabilidade, o que reforça a visão da Adam Capital sobre a expansão geográfica dos investimentos. Atualmente, a gestora gerencia aproximadamente R$ 3 bilhões, com dois terços desse volume direcionado especificamente para fundos de previdência. Esse enfoque resultou no reconhecimento da empresa na Premiação Outliers InfoMoney, onde o fundo Adam Icatu Prev foi agraciado na categoria “Melhor Fundo de Previdência Multimercados”, em uma cerimônia que elegeu os principais players do mercado em 16 diferentes categorias.
Adam Capital Aposta em Bolsa Americana e Previdência
André Salgado, ao discorrer sobre o cenário econômico global, aconselha cautela e disciplina. A avaliação do gestor indica que o crescente dispêndio governamental em diversas nações tende a impulsionar e sustentar tanto a inflação quanto as taxas de juros em patamares elevados. No contexto nacional, as próximas eleições de 2026 são projetadas para injetar mais volatilidade no mercado, sublinhando ainda mais a necessidade de uma carteira de investimentos robusta e bem diversificada para mitigar riscos.
A história da Adam Capital teve início com o primeiro fundo em 2016, estabelecendo-se com a missão de buscar tendências estruturais duradouras. Salgado e Márcio Appel, cofundadores que já haviam colaborado no Santander e Safra, uniram-se para criar a gestora em 2016, direcionando suas operações principalmente para fundos multimercados. O desenvolvimento de fundos de previdência surgiu como uma evolução natural e orgânica de sua estratégia primária. A essência do trabalho reside na identificação de tendências estruturais de longo prazo e no subsequente ajuste do portfólio, garantindo que as posições sejam favoráveis ao término dessas tendências. A gestora se restringe à operação em mercados líquidos, abrangendo juros, bolsa, commodities e moedas, com atividades no Brasil e no cenário global, sendo essa exposição internacional um de seus grandes diferenciais.
Desde sua fundação, a abordagem da Adam Capital permaneceu consistente, embora um ajuste notável tenha sido implementado em 2022. Naquela época, a gestão foi parcialmente descentralizada, com Márcio Appel, que até então acumulava as funções de CEO e principal gestor, delegando uma parte significativa das decisões de risco a outros gestores de portfólio da casa. Essa reorganização incluiu a consolidação de seus produtos multimercados – antes divididos em Strategy, Advanced e Macro – no atual Adam Macro. Além disso, a empresa expandiu sua oferta com o lançamento de um fundo de renda fixa ativa, projetado para investidores mais conservadores, buscando retornos de 105% a 110% do CDI, com menor volatilidade e liquidez em D+5.
Para os próximos anos, as ambições da Adam Capital se concentram na ampliação da captação de seu novo produto de renda fixa ativa e no estudo para aprofundar a descentralização da gestão de riscos, que atualmente destina cerca de 25% do risco diretamente para a mesa de operações. A previdência privada, que já constitui a maior fatia de clientes e do patrimônio sob gestão, representa um foco contínuo para a gestora. A expectativa é que, com a redução das taxas de juros, os fundos multimercados voltem a ganhar ímpeto, reequilibrando a base de ativos entre os dois segmentos. Atualmente, dos aproximadamente R$ 3 bilhões sob gestão, R$ 2 bilhões provêm da previdência, enquanto R$ 1 bilhão corresponde aos multimercados. Apesar da concentração de investidores em previdência, uma parcela expressiva dos recursos dos sócios permanece alocada nos fundos multimercados.
A Adam Capital demonstra um forte compromisso com a governança corporativa e a administração de riscos. A empresa implementa comitês formais e segue práticas similares às observadas em grandes instituições financeiras e bancos. Essa experiência prévia dos sócios no setor bancário foi crucial para a formação de um ambiente de governança robusto. A área de compliance da gestora atua de forma independente e com autonomia para atuar em cenários de risco, sendo também integrada aos comitês responsáveis pela revisão das políticas de risco, em conjunto com as áreas de compliance e comercial. Apesar de ser uma organização relativamente compacta, com cerca de 25 colaboradores e sócios, a Adam Capital tem mantido padrões elevados de governança desde sua fundação.
A distinção do Adam Icatu Prev como o Melhor Fundo de Previdência Multimercados na Premiação Outliers InfoMoney reflete sua composição singular. Diferente da maioria dos multimercados nacionais, que tipicamente se beneficiam da queda dos juros e da valorização da bolsa, o Adam Icatu Prev, devido à sua expressiva exposição internacional — particularmente em economias desenvolvidas — consegue performances consistentes mesmo quando o mercado brasileiro não se mostra favorável. Em períodos como o ano passado, a estratégia focada na bolsa americana foi um dos maiores destaques. Enquanto havia receios de uma recessão nos EUA, a visão perspicaz da Adam Capital identificou um cenário promissor, o que contribuiu significativamente para o desempenho. O objetivo primordial da gestora é entregar retornos sólidos a longo prazo, e embora os prêmios sejam um reconhecimento valioso, a meta é buscar novos resultados anualmente. Para saber mais sobre tendências de investimento e perspectivas financeiras, consultar fontes como a InfoMoney pode ser útil.
Imagem: infomoney.com.br
A filosofia de investimento da Adam Capital permanece coesa para seus fundos multimercados e de previdência, diferenciando-se apenas pelas normativas regulatórias inerentes à previdência. A gestora reitera a tese de que a concentração em ativos locais é uma característica predominante do investidor brasileiro e, por isso, enfatiza a imperatividade da diversificação geográfica. Essa diversificação pode ser alcançada tanto por meio de fundos com exposição internacional quanto por investimentos diretos no exterior. Em contextos de juros elevados, a migração para ativos de renda fixa é uma reação natural dos investidores, dada a rentabilidade e o risco moderado. Contudo, a atenção para não se concentrar excessivamente no Brasil é vital. Adicionalmente, a recomendação é cultivar um horizonte de investimento de longo prazo. Embora a natureza humana possa impulsionar decisões de curto prazo, a paciência se revela como um componente crucial para otimizar resultados, especialmente em aplicações de previdência.
Recentemente, a Medida Provisória que previa a cobrança de IOF sobre aplicações em previdência foi derrubada. Diante desse cenário, a Adam Capital projeta uma retomada para o segmento. Após um período de diversas mudanças, espera-se que o produto continue a se consolidar como uma ferramenta de longo prazo para complementar a aposentadoria. O amadurecimento do mercado é evidenciado pela vasta oferta de produtos com variados perfis de risco e tipos de ativos, incluindo opções internacionais. Esse progresso, conforme a análise da gestora, deve ser um propulsor para o crescimento do segmento de previdência nos próximos anos. A Adam Capital se mantém otimista quanto às oportunidades, em especial na bolsa americana, vista como um ativo robusto carregado por anos em seu portfólio. Já no mercado brasileiro, a gestora adota uma postura mais cautelosa, citando as incertezas do panorama político e econômico, mesmo diante de preços que parecem atrativos.
Os pontos de atenção para o investidor incluem, primeiramente, o cenário fiscal. A expansão dos gastos governamentais, tanto no Brasil quanto globalmente, é um fator que tende a sustentar a inflação e os juros em patamares elevados. É imperativo monitorar as contas públicas, dado que uma inflação em ascensão pode erodir significativamente o retorno dos investimentos. No Brasil, o processo eleitoral de 2026 é um dos elementos de cautela, projetando uma competição complexa e elevada volatilidade. Em virtude disso, mesmo com ativos que possam parecer desvalorizados, a Adam Capital opta por não realizar apostas substanciais na bolsa local no momento. Quanto à moeda, a gestora expressa otimismo em relação à economia americana, prevendo que o dólar deveria se apreciar em relação ao real por mérito dos EUA. Apesar de desafios recentes na valorização do dólar, a confiança na inovação e na potencial produtividade da inteligência artificial nos EUA indica um crescimento que pode ser acompanhado de inflação controlada, um cenário de corte de juros no futuro e a bolsa americana atingindo novas máximas impulsionada por companhias com resultados expressivos. A solidez estrutural das empresas norte-americanas é vista como um fator resiliente, mesmo diante da polarização política.
Confira também: Imoveis em Rio das Ostras
Em suma, a Adam Capital reitera sua convicção na diversificação internacional e na resiliência do mercado americano, bem como na expansão do setor de previdência, como fundamentos de sua estratégia. Para se manter atualizado sobre as análises e as oportunidades de mercado, continue acompanhando a editoria de Economia aqui em Hora de Começar, onde exploramos as tendências que moldam seus investimentos.
Crédito da imagem: Divulgação InfoMoney
