Dólar Reage a Indicadores dos EUA e Cenário Econômico Global

O mercado financeiro iniciou a quinta-feira (4) sob a forte influência da expectativa por dados econômicos provenientes dos Estados Unidos, que prometem moldar as decisões sobre as taxas de juros no país. No Brasil, o Ibovespa, principal índice da bolsa de valores nacional, abriu a sessão em um cenário de cautela, enquanto o país também aguarda informações importantes para a economia interna.

Investidores de todo o mundo estão particularmente focados na divulgação de novos indicadores referentes ao mercado de trabalho norte-americano. A importância desses relatórios reside na sua capacidade de fornecer pistas cruciais sobre os próximos passos do Federal Reserve (Fed), o banco central dos EUA, em relação à redução de sua taxa básica de juros, um movimento que poderia ter vastas repercussões nos mercados internacionais. Este ambiente de vigilância intensa para notícias sobre a economia global é um reflexo direto da interconexão entre as grandes potências econômicas.

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Um dos primeiros indicadores econômicos a ser divulgado foram os dados do relatório Jolts (Job Openings and Labor Turnover Survey), que revelaram uma perda de ritmo no mercado de trabalho dos Estados Unidos. Em julho, as vagas de emprego em aberto registraram uma queda de 176 mil, atingindo o total de 7,181 milhões no último dia do mês. Este número ficou abaixo da expectativa dos economistas, que projetavam 7,378 milhões de postos não preenchidos.

A pesquisa do Departamento do Trabalho norte-americano também indicou que as contratações subiram em 41 mil no período, totalizando 5,308 milhões de admissões. Por outro lado, o número de demissões também teve um aumento, chegando a 1,808 milhão, com 12 mil desligamentos adicionais. Especialistas apontam que a desaceleração observada no mercado de trabalho pode ser atribuída a diversos fatores, incluindo as tarifas comerciais implementadas pela política do presidente Donald Trump, além de uma oferta de mão de obra reduzida em decorrência das atuais políticas de imigração do governo.

Essa sequência de dados, que sugere um arrefecimento do mercado de trabalho, reforça as expectativas dos investidores em relação a um corte na taxa de juros nos EUA. De acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, a probabilidade precificada para uma redução nas taxas já em setembro subiu para 95,6%, um incremento notável em comparação com os quase 92% registrados antes da divulgação do relatório Jolts. No mês anterior, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, já havia sinalizado a possibilidade de um corte na reunião agendada para os dias 16 e 17 de setembro, ao mesmo tempo em que reconheceu os crescentes riscos para o mercado de trabalho, embora também tenha alertado para a persistente preocupação com a inflação.

A atenção agora se volta para o relatório de emprego oficial do governo dos EUA, com divulgação prevista para sexta-feira. Pesquisas da agência Reuters com economistas indicam uma expectativa de criação de 75 mil vagas fora do setor agrícola em agosto. Este volume representa um avanço frente às apenas 3 mil vagas criadas em julho e a média dos últimos três meses, que foi de 35 mil empregos por mês – valor significativamente inferior aos 123 mil registrados no mesmo período do ano anterior. A previsão é que a taxa de desemprego também registre um leve aumento, passando de 4,2% em julho para 4,3% em agosto, sinalizando um possível cenário de enfraquecimento contínuo.

Em meio a este cenário global, o dólar e o Ibovespa têm apresentado movimentos distintos ao longo da semana, do mês e do ano, refletindo a volatilidade e as diferentes forças que atuam nos mercados financeiro e de capitais. Estes indicadores oferecem um panorama das flutuações e do sentimento dos investidores em relação aos ativos nacionais e à moeda estrangeira.

Performance Acumulada: Dólar e Ibovespa

A tabela abaixo detalha o desempenho acumulado do dólar e do Ibovespa em diferentes períodos, oferecendo uma visão clara de suas movimentações até o momento:

Cenário Doméstico Brasileiro e Impacto Econômico

No Brasil, o foco dos investidores se divide entre as expectativas econômicas e eventos políticos. Com a abertura do Ibovespa às 10h, o mercado doméstico também observa o calendário. Um dos destaques na cena política é o terceiro dia do julgamento do ex-presidente Jair Bolsonaro, agendado para a próxima semana. Economicamente, a atenção recai sobre a divulgação da balança comercial de agosto, um dado crucial para a percepção sobre a saúde da economia nacional.

A produção industrial brasileira tem demonstrado um comportamento desafiador no início do terceiro trimestre de 2025. Dados recentes divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nesta quinta-feira indicaram que o setor industrial registrou um recuo de 0,2% em julho em comparação com o mês anterior. Esta queda, ainda que moderada, reflete a dificuldade de expansão em um período marcado pela adoção de uma política monetária mais restritiva, caracterizada pela manutenção de taxas de juros elevadas. Soma-se a isso os impactos de uma guerra comercial envolvendo os Estados Unidos, que tem adicionado um layer extra de incerteza para o setor produtivo nacional.

No entanto, a análise dos dados do IBGE em uma perspectiva anual revela um panorama ligeiramente diferente: na comparação com julho do ano anterior, houve um avanço de 0,2% na produção industrial. Apesar deste leve crescimento anual, o setor ainda opera significativamente abaixo de seu desempenho recorde. A produção atual encontra-se 15,3% abaixo do nível máximo atingido em maio de 2011, evidenciando os desafios persistentes para a recuperação plena da indústria nacional. Os resultados de julho, tanto na comparação mensal quanto anual, ficaram em linha com as expectativas de analistas consultados pela pesquisa Reuters, que projetavam uma queda de 0,2% na base mensal e um ganho de 0,3% na anual, indicando que o desempenho atual não surpreendeu o mercado.

A indústria brasileira continua a enfrentar um cenário adverso ao longo do ano corrente, impulsionado pela combinação de uma política monetária restritiva, com a taxa básica de juros Selic mantida em 15%. Este contexto de juros elevados já representa um entrave significativo para o investimento e o consumo. Adicionalmente, a situação foi agravada a partir de agosto com a implementação de uma política comercial mais agressiva por parte dos Estados Unidos, que instituiu tarifas de 50% sobre diversos produtos brasileiros, adicionando uma camada extra de pressão e complexidade para os exportadores nacionais.

Imagem: g1.globo.com

Análises e Perspectivas de Mercado

Apesar dos dados de produção industrial estarem alinhados com as expectativas, a analista Sara Paixão, da InvestSmart XP, sugere que estes números não devem alterar a postura do Banco Central brasileiro em sua próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), prevista para este mês. Segundo ela, a expectativa é que a taxa Selic seja mantida em 15%.

Para consolidar essa projeção é necessário acompanhar os dados de inflação e atividade econômica que serão divulgados nos próximos meses.

Contudo, os resultados reforçam a tese de que o início de um ciclo de corte de juros no Brasil pode não ocorrer antes do início de 2026. A analista sublinha a necessidade de monitorar de perto os indicadores futuros de inflação e atividade econômica para consolidar essa previsão, reiterando a cautela do Banco Central diante de um panorama complexo e ainda instável.

Bolsas Globais: Reações Variadas aos Impulsos Econômicos

Os principais mercados acionários ao redor do globo apresentaram um comportamento misto em resposta aos recentes desenvolvimentos econômicos. Nos Estados Unidos, os três principais índices de Wall Street encerraram o dia com desempenhos divergentes.

O Nasdaq e o S&P 500 registraram altas, impulsionados, em parte, pelos papéis da Alphabet – a controladora do Google – após uma decisão judicial favorável à empresa nos EUA, que rejeitou um pedido de cisão. Adicionalmente, o otimismo dos investidores em relação a um potencial corte de juros por parte do Federal Reserve contribuiu para o avanço desses índices. Por outro lado, o Dow Jones Industrial Average fechou a sessão em queda, refletindo a seletividade e as diferentes percepções do mercado.

Já os mercados europeus fecharam em território positivo, conseguindo recuperar uma parcela das perdas registradas na sessão anterior. Esse movimento de valorização foi impulsionado pelo alívio das preocupações fiscais que haviam gerado pressão sobre os rendimentos dos títulos públicos em nações como Reino Unido, Alemanha e França. Ao mesmo tempo, os investidores continuam atentos às incertezas relacionadas às tarifas comerciais impostas pelos Estados Unidos, que persistem como um fator de influência sobre o humor do mercado. Índices europeus importantes, como o Stoxx 600, registraram alta de 0,65%; o DAX da Alemanha avançou 0,80%; o FTSE 100 do Reino Unido subiu 0,67%; o CAC 40 da França apresentou ganho de 0,86%; e o FTSE MIB da Itália valorizou-se 0,14%.

No continente asiático, o desempenho das bolsas foi mais dividido, com alguns mercados em baixa e outros em alta. Na China, as ações sofreram quedas expressivas, especialmente no setor de defesa, logo após um desfile militar. Investidores aproveitaram a oportunidade para realizar lucros, um movimento que resultou na maior queda diária do índice de Xangai em uma semana, encerrando o dia com recuo de 1,16%. O CSI300, que reúne grandes empresas chinesas, também teve desvalorização de 0,68%. Em Hong Kong, o índice Hang Seng perdeu 0,60%. Similarmente, a bolsa de Tóquio, com o índice Nikkei, registrou uma queda de 0,88%.

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Contrariando a tendência de baixa observada em algumas partes da Ásia, outras bolsas regionais apresentaram resultados positivos: Seul teve uma alta de 0,38%, enquanto Taiwan registrou um avanço de 0,35%, indicando uma variação nas respostas dos mercados locais aos estímulos econômicos e geopolíticos globais. As movimentações contínuas refletem a complexidade e a constante avaliação de múltiplos fatores por parte dos investidores, desde decisões de bancos centrais até eventos comerciais e políticos em diversas geografias.

As bolsas globais, portanto, seguem um padrão de reatividade e adaptação contínua aos informes econômicos e aos movimentos geopolíticos. A performance de ativos como o dólar e as principais bolsas serve como termômetro das perspectivas econômicas mundiais, especialmente em um contexto de revisão das políticas monetárias e incertezas comerciais, demandando uma atenção constante por parte dos participantes do mercado financeiro.

**Fonte:** g1.globo.com